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白酒机会隐现 基金逆市加仓
发布时间:2014.03.31 新闻来源: 浏览次数:

     中国基金报记者 杜志鑫 

  经历过较长时间的下跌后,山西汾酒(600809,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)等白酒股已成筑底之势,投资机会隐现,而贵州茅台(600519,股吧)今年以来则已有所反弹。从近期披露的上市公司年报来看,博时、长城、摩根士丹利华鑫等基金公司已经开始对白酒股大力加仓。中国基金报记者还获悉,一些此前对食品饮料行业配置比较少的公募基金和私募也配置了白酒股。 

  基金:逆市买入 

  日前,上市公司和基金渐次披露的2013年年报显示,贵州茅台(600519,股吧)、山西汾酒、泸州老窖等白酒股,都得到了基金较大力度的加仓。 

  具体来看,在贵州茅台上,长城、摩根士丹利华鑫、建信等3家基金公司加仓力度比较大,与2013年三季末相比,2013年四季度,长城安心回报(200007,基金吧)、长城消费分别增持了129.98万股、33.86万股,尤其是长城安心回报,贵州茅台在其四季报里已成为第一大重仓股,占该基金净值比例4.86%。 

  此外,贵州茅台也被摩根士丹利华鑫品质生活精选和摩根士丹利华鑫卓越成长分别买入109万股、10万股,并分别成为第四大、第七大重仓股。建信内生动力、建信优势、建信恒久价值3只基金买入贵州茅台股数也在40万股以上。 

  博时主题则选择了山西汾酒和泸州老窖,其去年四季度买入山西汾酒1063.21万股;买入泸州老窖748.6万股。泸州老窖也是博时主题(160505,基金吧)行业去年四季末第八大重仓股,占该基金净值比例为3.91%。 

  公开信息还显示,广发小盘基金经理陈仕德去年四季度也买入泸州老窖1006.57万股。 

  记者了解到,今年一季度里,不少私募也加仓买入了贵州茅台。不过工银瑞信、国海富兰克林等旗下基金也略有减持。 

  博时基金股票投资部总经理邓晓峰称,“对于白酒行业,我们认为这是一桩回报率诱人的生意。中央的八项作风建设,形成最强的压力测试,使我们有机会见识到最干净的需求的底部。” 

  邓晓峰认为,从市场竞争结果来看,高端白酒将只剩下一两家公司,它们通过降价放量的方式得到消费者认可;其他由市场占主导、侧重中低端市场的公司可能会超越行业表现。 

  不过也有基金经理表示,现在白酒行业还处在接近底部的阶段,白酒股市盈率不到10倍,现金流也很稳定,作为价值投资来说,现在可以慢慢介入,但是作为成长投资来说,除非看到拐点向上,否则也不会轻易买入。 

  酒企:茅台率先触底 

  今年以来,贵州茅台一度从最低118元上涨至176元,洋河股份(002304,股吧)、五粮液(000858,股吧)、泸州老窖等也有所反弹。 

  从目前上市公司公布的业绩情况来看,贵州茅台最先完成触底,2013年净利润为151.4亿元,同比增长13.74%,而其他白酒企业还处在探底过程中,山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液的净利润均同比下降。 

  一位近期调研了酒企的行业人士表示,在白酒企业的调整期,贵州茅台由于有强大的品牌号召力,再加上去年主动降价,通过降价放量方式,茅台已经触底;其他酒企由于茅台降价而被逼到死角,从应对策略来看,五粮液降价也比较迅速,因此,五粮液去库存也比较好,其他企业则相对困难。 

  知名白酒咨询机构北京盛初总经理柴俊对记者分析说,茅台和五粮液春节期间销量好于预期,但其他酒普遍不乐观。由于民间消费兴起,政务消费向民间消费切换,茅台和五粮液的品牌、性价比优势凸显,所以情况相对乐观。但其他酒就不一定,特别是和茅台、五粮液价格相近的白酒,或者是次高端白酒。过往很多区域白酒企业在这一价位获得了升级,业绩快速增长,成长为区域龙头,这类企业的挑战也许才刚刚开始。 

  茅台集团一位相关人士也表示,除茅台之外,其他白酒企业2014年业绩仍然会比较困难,现在白酒行业还处在寒冬期,因为如果政府继续反腐,中高端白酒销量难以上来,白酒行业就仍难以反转。 

  贵州茅台集团名誉董事长季克良今年2月底曾公开表示,茅台曾经历了几次冬天,但目前是冲击最大的一次,市场价格回落最快,销量也降低了,但经营班子采取了一系列措施,现在难关基本过去,2013年销量是增长的。 

  记者就白酒行业现状采访相关上市公司,泸州老窖董秘办人士表示,由于处在年报披露的敏感期,现在不方便多说,其他公司电话则无人接听。 
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